C'est effectivement la méthode la plus lente en passant par un char...
Pour les comparaisons : http://blogs.codes-sources.com/christian/archive/2007/04/29/sql-server-conserver-la-date-ou-l-heure-d-un-datetime-comparaison-des-methodes.aspx

En fait c'est qu'il n'affiche pas les chaînes au de là d'une certaine longueur (configurable) dans Management Studio çà m'a déjà fait le coup plusieurs fois.

On l'utilse pas systématiquement c'est pour masquer le fonctionnement interne de la procédure, on fait souvent de même dans un TRIGGER.

Il permet de ne pas renvoyé le xx enregitrements affectées pour les INSERT / SELECT entre le SET NOCOUNT ON et SET NOCOUNT OFF... Ca fait un peut plus propre

Attention au format de date : le JJ/MM/AAAA ne fonctionne que si la langue du compte avec laquelle on se connecte est french (et quelques autres).
Les 2 seuls formats universels dans SQL Server :
  'AAAAMMJJ HH:mm:SS.mms'
  'AAAA-MM-JJTHH:mm:SS.mms'

Perso j'éviterais le trigger INSTEAD OF, acr il y a en un seul de chauqe type, et du coup c'est plus compliqué à mettre en place...
Le type AFTER serait parfait pour çà.
Deuxièmement un CHECK avec une fonction réalisant la même chose serait mieux (le CHECK vérifiant les valeurs avant insertion).
Dernier point le  
           select @b=1
           select @i=1
Se simplifie en
           select @b=1, @i=1
Sinon bonne idée.